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要
编者按：
春节是中国最重要、最隆重同时也是最具特色的传统节日。临近春节，食品饮料无疑成为挑选年货的首选，数亿人集中出行将带动旅游酒店等需求的爆炸式增长，这些都造就了A股一年一度的追逐节日概念股规律，食品饮料、商品百货、旅游酒店三类节日概念股有望成为市场亮点。
食品饮料传统旺季到来
每逢农历春节，食品饮料无疑成为挑选年货的首选，而事实上历年一季度都是食品饮料行业的销售旺季，概念股也往往受到市场较大关注。
2019年1月11日，食品饮料行业(申万一级)上涨1.83%，居行业涨幅排行榜首位。板块内金字火腿、口子窖等涨幅超6%，会稽山、桃李面包、珠江啤酒等细分领域龙头品种也有显著涨幅。分析指出，近期食品饮料市场关注度升温，一方面源于经历2018年下半年的深度调整后，板块估值回落明显，安全边际扩大，估值吸引力回升，另一方面随着春节传统旺季来临，板块短期具备估值修复基础。
经历2018年下半年的大幅调整，2019年食品饮料板块中哪些细分领域具备投资机会?面对即将到来的传统旺季，食品饮料板块又该如何配置?招商证券表示，旺季临近关注修复行情。高端品板块1月份进入春节备货旺季：密切跟踪企业2019年规划及终端动销，在春节旺季临近及企业分化背景下，关注确定性品种的估值修复行情。当下建议优选预期调整到位，盈利较好的品牌公司。
渤海证券指出，随着消费结构的多元化发展以及品牌优势日益凸显，未来机遇与挑战并存。白酒板块目前估值已回落至相对低位，长期配置价值已现，建议优选提前应对行业变化趋势，品牌优势明显的龙头类个股。在大众品方面建议长期关注基础消费品品牌化机遇，寻找各细分领域的成长龙头，优选调味板块，此外建议关注保健品和休闲食品相关公司积极变化。
国信证券认为，关注大众品投资三主线。一是买入成长红利：优选赛道处于快速发展期，国内人均消费、规模空间相比海外仍有较大空间，或者渠道渗透仍有潜力的行业，配置具有较强发展壁垒、模式覆盖性高、能依靠内生增长支撑中长期发展持续性、吃透行业高增空间的公司，重点推荐保健品、休闲食品等。二是买入规模红利。重点关注调味品、速冻食品、乳制品、烘焙食品、保健品等;三是买入定价红利。关注调味品、烘焙食品及结构升级持续的啤酒行业。
白酒股展开修复行情
在食品饮料各细分行业当中，白酒板块无疑最受市场关注。对白酒上市公司而言，在刚刚过去的2018年，行业全线回调，但步入2019年，白酒股呈现出较为明显的集体回暖态势。1月15日，白酒行业强势领涨两市，舍得酒业(600702)等4股涨停，泸州老窖(000568)涨近9%，五粮液(000858)、水井坊(600779)等个股均涨近7%，贵州茅台(600519)重回650元大关。分析人士指出，由于春节临近，业绩预期向好叠加动销旺季来临，白酒股估值修复已悄然展开，经过1月15日的大涨后，白酒股春节行情或就此启动。
从食品饮料各细分行业基本面来看，白酒2018年三季度以来行业需求减弱，降速和分化趋势愈加明朗。2018年三季度白酒行业收入增速为12.74%，归母净利润增速为11.92%，相较前两年增速下滑明显。市场预计2018年白酒行业整体增速回落且分化仍在继续，中高端价格带增速依然高于低端，各个价格带中龙头增速高于行业整体。
行业最新动态方面，2018年11月全国白酒产量增速回正。数据显示，2018年11月全国白酒产量86.8万千升，同增2.4%;2018年1-11月全国白酒累计产量802.2万千升，累计同增2.0%。啤酒行业则表现出产品结构持续升级状态。2018年1-11月，我国规模以上啤酒企业累计产量3652.1万千升，同比微降0.3%。而11月单月的产量为189.1万千升，同比增长1.9%。
在销售方面，《投资快报》记者注意到上周多数酒企均展开了提价操作，泸州老窖于1月8日发布了《关于调整52度国窖1573经典装产品酒行渠道价格体系及配额的通知》，经销商价格上调40元，终端上调130元，零售价1099元，正式突破千元大关。从线上来看，2018年阿里渠道酒类销售额同比增长24.2%，销量同比增长19.4%，贵州茅台、五粮液、洋河股份销售额排名前三。
广证恒生表示，白酒进入春节备货旺季，酒企各显神通抢份额：由于2018年国庆后总体需求下滑，白酒库存上升，终端进货动力较弱。进入2019年，各大酒企的年度规划陆续出炉，各大酒企降低增长目标，并力求在春节动销旺季抢占市场，减轻年度销售压力。其中茅台计划增量和提高直营比重，维持稳增，春节前计划向市场投放飞天茅台约7500吨，缓解因货源紧张带来的批价上升，利好真实需求放量。白酒板块目前估值已回落至相对低位，酒企放量打消市场悲观预期，建议关注行业龙头动态。
商品百货融合线上线下
春节转眼即到，无论是置办家电新品还是海味干货，这年货备足才能过好大年。在超市的年货区，各种对联、福字、挂饰都已经红红火火地装饰了商场内外。新衣、食品、腊肉、糕点都纷纷有了春节定制，前来逛超市的顾客络绎不绝。大多数被摆在年货堆头上的商品，都是以很高的性价比吸引着顾客。为了方便消费者选购，很多超市都特意摆出了新年大礼包，各种饼干、糖果、酒水摆上了货台。
有人喜欢实体店的过年气氛，也有人喜欢一键全球购的网购便利。截至目前，各大电商平台也纷纷推出了自己的年货节。天猫、京东、苏宁等综合类平台都纷纷推出了包含食品饮料、酒水、粮油乃至家电家装等的年货节。天猫年货节仍然延续了从2018年双11的特色：购物津贴，即满一定门槛后可以在原本商品已经打折的基础上跨店铺减，类似于百货的全场满减活动。另外就是各种商家送的券、红包以及规定时间折扣等等，比较简单粗暴的反而是一些零食类的商家自己的第二件半价等活动。
值得一提的是，新零售新动能也在城市端引起深远回响。近日，全国各省市陆续进入“两会季”。据报道，在1月14日公布的北京 *** 工作报告中，2019年消费升级是亮点，包括要打造10条特色示范街区，启动王府井等高品质步行街建设，出台繁荣夜间经济促消费政策，鼓励全球新品在京首发、开设首店，培育做优地方知名品牌等。据北京市两会透露，2018年北京市地区生产总值站上新台阶，同比增长6.6%左右，预计GDP将超过3万亿元。这是继上海后中国第二个GDP超过3万亿元的城市。
此外，电商巨头加速布局零售业。2018年阿里提出打造“新零售之城”，孵化出的超级物种——盒马在16个城市的线下店已超过100家，主打生鲜百货1小时送达的“淘鲜达”已开通269个城市，660家线下商超门店;腾讯“智慧零售”旨在做零售商的数字化助手，以数字化手段助力零售业转型升级，与永辉、家乐福、沃尔玛等零售巨头建立深度合作;京东生鲜食品超市7FRESH启动北京、上海、广州、深圳、成都等城市开店进程。
旅游酒店消费持续升级
伴随着消费升级，“旅游过年”已然成为新民俗。眼下，距离2019年春节还有半个月时间，记者走访多家旅行社发现，目前出境长线游预订已接近尾声，出境短线及国内游进入预订高峰。
据预测，今年春节长假预计将有超过4亿人次出游，出境游人次约700万。中国游客将遍布国内、海外的每一处热门目的地，全球各国将迎来“中国春节时间”。1月16日，中国旅行社协会联合途牛旅游网对外发布的《2019春节黄金周旅游趋势报告》显示，2019年春节法定假期居民出游热情继续高涨。众多已预订好旅游产品的游客，以出境游和国内长线游为主，部分游客甚至在2018年8、9月便已签约，决策时间大大提前，还有一部分消费者仍在考虑中，主要倾向于临近出游再预订决策周期较短的周边游产品，以达到阖家团圆、放松身心两不误的目的。
尽管选择春节出游的消费者对价格的敏感度相对较低，但也有部分游客从性价比和舒适度考虑，更青睐“拼假”错峰游。根据春节团期价格曲线数据显示，2月3日至2月6日出发产品的价格处于高位。从预订数据可以发现，今年春节选择节前错峰游的游客最早1月25日左右便将动身，提前“开溜”人次占预订出游总人次的比例达到54%，比上一年增长了7个百分点，而“顺延”假期的游客则大多选择春节尾声2月7日左右才出发，占比达到18%，比上一年增长了4个百分点。
旅游部门统计数据显示，2018年春节期间，全国共接待游客3.86亿人次，同比增长12.1%。业内人士分析认为，2019年春节出游人数将更多，旅游市场有景区门票降价优惠、高铁开通、航线增多、免签或落地签目的地增多等多重利好因素，将有力助推民众的出游意愿。从目前的趋势来看，中国人的旅游消费在持续升级，游客更愿意把钱花在体验上，在吃住行游等方面追求品质与个性化。
从旅游酒店板块的业绩来看，板块前三季度营收同比增23.9%，归母净利润同比增27.2%，免税子板块快速增长是主因。2018年前三季度，板块32家上市公司共实现营收1046.4亿元，同比增23.88%;合计实现归母净利润91.4亿元，同比增27.22%;合计实现扣非后归母净利润81.8亿元，同比增25.85%。分板块看，免税子板块因为业绩占板块比重接近30%，其前三季度营收和归母净利润同比增速分别达到64.4%和41.8%，是带动板块整体营收和归母净利润同比增速快速增长的重要因素。
