随着心动网络IPO申请通过港交所聆讯，这家成立8年的游戏公司即将在港股上市了。

2018年9月，心动网络刚刚做出摘牌新三板的决定，只用了1年零2个月的时间，他们便完成从新三板到港股的跳跃。资本市场内较为频繁的动作，反映出的是心动这家公司经营现状的变化。

在自研及发行业务上，心动有着更丰富的品类布局；同时在海外，他们借助产品在不同地区的渗透转化成了逐年增长的市场份额。具体来看，心动分别都做了什么，又收获了怎样的成绩？结合近期的这份招股书，我们或许能从中得到更清晰的答案。

心动正成为一家多品类布局的游戏公司

招股书提到，截至2019年9月30日，心动网络共运营42款网络游戏及12款付费游戏，网络游戏方面包括RPG（《仙境传说M》及《神仙道高清重制版》）、CCG（《少女前线》）、SLG（《横扫千军》）及战术竞技游戏（《香肠派对》）等；付费游戏涵盖《艾希》《去月球》《说剑》等热门产品。

心动网络在运营的部分热门网络游戏

作为一家管理总部注册在上海紫竹高新区、靠页游起家的游戏公司，心动最初靠《神仙道》这款产品打响了第一枪，RPG也是心动网络早期的主攻方向。而近年来，他们自研的品类更为丰富。

《香肠派对》就是一款典型的代表作品。吃鸡热潮掀起之后，心动特意找到《神仙道》的研发团队做了一款画风非常有趣的“吃鸡”，事实证明，这个方向是正确的——尽管受到多款头部产品夹击，它的DAU依然突破了100万。

包括近期推出的《不休的乌拉拉》，则是心动在自研放置品类的一次新尝试。

与之相对应的是发行。近年来，心动在国内市场发行了《仙境传说M》《艾希》《Muse Dash》《去月球》《说剑》等玩家反馈不错的产品，积累了用户规模和口碑。

心动网络在运营的部分热门付费游戏

反馈到成绩来看，截至2016年、2017年及2018年12月31日及2019年9月30日，心动的网络游戏累计注册用户分别为15.1百万人、38.4百万人、91.3百万人和165.1百万人；平均月活跃用户分别为187.2万、365.1万、876.1万和1917.7万；平均月付费用户分别为17.0万、24.4万、41.2万和64.0万；2016-2018年每付费用户每月平均收入分别为368元、415元、312元。

此外，心动还在招股书中公开了旗下的产品储备，比如RPG《大王不高兴》《牧羊人之心》、MOBA《#COMPASS 战斗天赋解析系统》，包括《明日方舟》以及数款神秘自研项目，瞄准的也是多品类的布局方向。

近年来，心动海外业务一直在加快节奏

从海外市场挖掘更多的增量，已经是心动当下的重点战略。

招股书提到，心动海外游戏收入占比不断扩大。2016-18年及2019年前5月，公司来自海外市场的游戏运营收入占游戏运营总收入的比例分别为2.1%、31.7%、61.5%及67.8%，已经处在较高的水平。

包括前文提到的用户运营成绩，很大程度上离不开海外市场的贡献。此外，有多达7款付费游戏于海外市场运营，这也加速了心动在海外的充分渗透。

根据弗若斯特沙利文的资料，按2018年手机游戏收入计，心动于2018年在海外赚取大部分游戏运营收入的中国游戏运营商中排名第五。

尤其在今年下半年，心动海外发行节奏明显在加快。

2019年6月，心动在韩国推出《梦幻模拟战》；8月，在日本推出《侍魂：胧月传说》，同时在东南亚推出《神谕文明》；9月，在港澳台推出《荒野领主》；11月，在韩国推出《大王不高兴》。这期间，《不休的乌拉拉》也在9月上线50多个国家和地区。

部分产品表现超出预期。比如《不休的乌拉拉》连续60多天在台湾App Store畅销榜排名前十、连续4天在美国的App Store免费榜排名前四；《梦幻模拟战》在上线后连续60多天在韩国Google Play畅销榜排名前五。

将时间线拉长来看，心动的海外发行产品矩阵还包括《第五人格》《明日之后》《碧蓝航线》《苍蓝境界》《少女前线》等，分布在港澳台、日韩市场内。App Annie 发布的中国厂商出海收入排行榜显示，心动于今年9月上升11名一举跻身Top 30，随后又在10月继续上升4个名次，来到了第16名。

招股书提到，心动于2019年及2020年有两款新授权游戏，包括预计将于2020年上半年在港澳台及韩国推出的模拟游戏《人生若只如初见》，及预计将于2020年上半年在港澳台推出的放置游戏《魂器学院》。如果继续保持这个节奏，心动将有机会朝Top 10继续发起冲击。

同样不可忽视的还有TapTap

2016年，心动上线TapTap。在黄一孟眼中，TapTap是VeryCD电驴的“精神续作”，而发展至今，TapTap已成为国内举足轻重的安卓第三方游戏下载平台和游戏社区，并帮助了许多开发商及独立开发者从中受益。

截至2019年9月30日，TapTap平台上拥有5210万注册用户，App平均月活跃用户自2016年的90万快速上升至1700万。此外，TapTap平台共录得6.94亿次游戏下载、5.75亿游戏关注及1060万游戏评测，并吸引了1万多家游戏开发商入驻。

多达6500多款手机游戏（包括处于测试阶段的4100多款）可供下载。于2016年、2017年、2018年及截至2019年9月30日止九个月，TapTap上游戏的下载量分别为1150万次、1.58亿次、2.57亿次及2.67亿次。

资本市场对TapTap也格外看好。2017年5月，Taptap曾融资1.5亿元，心动网络、吉比特、飞鱼科技各投资5000万元人民币，分别持有Taptap融资后的4.54%、52.09%及4.54%股权；而在2018年6月最近一次融资中，TapTap又获得了心动网络、吉比特、飞鱼、网易两亿元人民币的B轮融资，估值也来到了22亿元。

TapTap联合创始人张乾在接受葡萄君采访时提到，他们会花70%-80%的精力在社区产品上面，从而将其打造成与传统渠道有着本质区别的产品。而这如今也是吸引1万多厂商入驻的核心竞争力。

港股上市后的心动，即将驶上快车道

其实在这份招股书中，心动的现金流及财务状况给我留下了比较深刻的印象。

这不仅仅体现在营收数字上——于2016年、2017年、2018年及截至2019年5月31日止五个月，心动网络收入分别为人民币7.655亿元、13.444亿元、18.871亿元及10.33亿元，且年度/期间利润分别为23.4百万元、120.5百万元、352.7百万元及267.5百万元。

还体现在截至2016年、2017年、2018年12月31日及2019年5月31日及9月30日，心动并无任何借款或未动用银行信贷。

财务报告同时显示，心动的商誉不过1亿元出头，经营活动现金流连续两年正值，货币资金在流动资产占比保持在40%以上，投资的25家公司均来自游戏或是动漫相关领域。和2019年游戏行业铺天盖地的商誉减值相比，心动财务方面的困扰要少上许多。

不仅如此，他们还迎来了字节跳动、莉莉丝、米哈游和叠纸等游戏厂商组成的基石投资者的加入。这也反映出上述企业对心动目前现状和未来走势的看好态度。

12月12日，心动即将在港交所挂牌。未来，他们将有更多机会在这条快车道上继续向自己的上限做出挑战。