本
文
摘
要
上周五，荃银高科股价放量涨停，创下了一年多以来的新高。复牌后买入该股的投资者，只要坚定持有，可以获得20%左右的收益。记住，这还是在大盘下跌的背景下。
荃银高科的走势，完美验证了我之前的预判——随着中化成为荃银高科的第一大股东，公司有望借助中化的资源优势、生物育种优势、渠道优势，成为未来中国种业的龙头，想象空间非常大，股价必然水涨船高。
所以，在11月19日的原创文章中，我用的标题是《荃银高科进入中化时代，“资源优势+生物育种优势”的投资价值充分体现了吗？》，认为当前的股价并不能充分反应公司的价值。（点击文章末尾“阅读原文”，可以看到这篇文章）
股价逆市上扬：投资逻辑被认可
上一篇文章发布后，荃银高科的股价依然低迷，一直跌到12月初，然后横盘整理到月末，不少读者也质疑我的判断。可以说，股价的短期走势，左右了股民的判断力，没能从中长期的视角看待问题。
如果我们结合大盘来看，很容易发现荃银高科下跌的原因。
公司是11月15日晚间公告中化入主，16日复牌。直接涨停开盘，受大盘跳水的拖累导致被砸开，但尾盘依然收了上去。可以说，受到基本面重大改善的 *** ，资金做多的意愿是很强烈的。
为什么股价又调整了一个多月呢？来看大盘。公司是11月2日停牌的，16日复牌。停牌前，大盘还是正常的，稳中有升。但是停牌期间，风云突变，大盘出现好几根放量长阴，导致市场出现恐慌情绪。一些被关在里面的短线资金，由于看空大盘，在复牌后的几天内连续出货，把股价砸了下来。
大盘这一路下跌，跌到了什么时候呢？跌到了上周五，创下近年来新低2440点，市场一片哀嚎。
这时，风云突变，一股神秘力量瞬间救起了大盘，最为敏感的券商股带头上攻。拥有重大利好，而又超跌的荃银高科，被等待良久价值投资者打上了涨停板。只能说，好东西自然有人惦记着，股市里潜伏了很多识货人。
其实，长期盯盘的人之前就能看出端倪，虽然大盘一路跌，但荃银高科在12月初就拒绝下跌了，一直横盘抵抗。到月底，量能开始温和放大，股价也小幅上攀，老股民都知道，这是大资金介入的迹象。
很快，股价拉出放量长阳，中间一根阴线缩量回踩，收在5日线上方，然后继续放量涨停，非常强势的走势。请注意，这一期间，大盘一直是下跌的，荃银高科却轻松收复了复牌以来的跌幅，解放了所有套牢者，意味着主力志向远大。
从形态看，荃银高科已经连续4天高于年线。缠中说禅说过，长期在年线下方整理，然后重新站稳年线的股票，一定要重视，往往是主升浪的前奏。当年宝钢站上年线后，都能一口气涨50%，何况小票呢？
近期，随着大盘开始反转，以及中化入主后的成长潜力被投资者认可，荃银高科近期的强势上涨。这并非是“无厘头”，而是有着清晰的投资逻辑和成长预期，并且这个中长期的投资价值才刚刚启幕。
股权过户只是“脱胎换骨”第一步
荃银高科的投资价值体现在哪些方面呢？我在上一篇文章中，已有详细的阐述。今天，我就简要回顾一下，并且更新一些最新的信息和思考。
先来看看新东家中化集团。
中化集团是中国四大国家石油公司之一。中化集团的农业板块是其五大核心板块之一，中化现代农业不仅是农业板块的核心，也是中化集团农业服务业务的统一平台。2017年，中化农业启动MAP（ModernAgriculturePlatform）战略，标志着中化集团从擅长的农资生产销售全身投入农业服务。
一直以来，中化集团董事长宁高宁有一个心愿，就是打造“从田间到餐桌”的大农业全产业链。中化成为荃银高科的大股东，想必也经过了宁高宁的首肯。
打铁还需自身硬。宁高宁之所以拍板此次入股，一是荃银高科自身的实力不俗；二是央企和民企深度合作发展现代农业，是中央精神，也是大势所趋。
种子就是农业的芯片，没有种子这个“源头”，农业、粮食安全就无从谈起。这正是荃银高科的强项。
12月21日，荃银高科完成了股份过户登记和第一大股东变更，中化现代农业成为第一大股东，持股比例21.5%。这只是公司“脱胎换骨”的第一步。
这里有一个暗示，需要强调一下。以前，多方人马都看中了荃银高科，各方在二级市场举牌进场，公司发展受到掣肘。中化此次受让股权，靠着其他股东的股权让渡，而不是二级市场举牌，这点也是股东之间共识的表现。意味股权之争的消弭，公司治理回到正轨。
接下来，荃银高科董事会也面临改选。过去因为内部原因，导致董事会一直超期服役。接下来，董事会很快就将换届，变化会很大，预计中化方面会获得重要席位，为公司带来导入资源。
中化将带来哪些资源？
中化将带来什么样的资源呢？
荃银高科董事长张琴曾说：“荃银需要央企来扩大我们的规模，中化对我们在种子方面的研发、市场也有需求。”
荃银高科的创始团队都是农业、种业领域资深专家，具有很强的科研优势，但是市场方面不是强项，这个短板靠自身无法补足，需要借助外力。
中化作为央企，打通了大农业全产业链，具有很强的资源优势、渠道优势，可以补足荃银高科的短板。
近期一些上市公司因股权质押率高、债务过多等原因，被国资接盘。中化此次并非“援助”，入股目的是战略性投资。之前荃银高科就是中化现代农业在安徽省区域内的种子独家合作伙伴，建立了全面合作关系。
荃银高科未来的发展方向，一是打造种子资源的整合平台，二是依托优质品种做好商业变现的平台。
目前荃银经营模式是，从育种到经销商到种植户。未来中化可能会带来从上游的种、药、肥，到种植户、农场主和公社，到下游粮食的销售渠道的全方位资源输入，形成闭环。
具体来说，未来整合之后，荃银高科可以借助中化这个大央企的资源优势包括：
一，随着双方业务合作深入，荃银高科不仅具备了中化MAP战略在全国试行的种子提供的机会，还可以利用中化的农资供销渠道，来提升自己在国内市场份额。
二，公司业务营收主要集中于华东、华中、海外。而中化现代农业目前已在东北、华北、西北、西南及长江中下游区域开展了业务，覆盖面积远广于荃银高科现有的主要销售区域。
三，国内的耕地面积以及种业市场规模已基本固定，但像非洲、东南亚等地的种子市场还存在一定空间。中化入股后，可以加速实现海外战略。
四，常年雄踞榜首的中国种子集团公司，就是中化的全资子公司。荃银高科有望与之展开深度合作，大幅提升生物育种实力。
五，中国化工集团与中化集团合并，中国化工收购了全球第一大农药、第三大种子农化高科技公司-瑞士先正达。荃银高科有望借鉴先正达的技术和经验，再整合本土的优势，提高中国的种业技术。
六，目前，我国持证种子企业约5000家，但超大型企业较少。中国种业正在面临第一场整合并购的浪潮，在国内政策保护的窗口下，在中化的加持下，公司有望通过产业并购整合加速崛起。
通过上述分析可知，中化入主荃银高科，具有里程碑的意义，志在打造一个央企和民企深度合作的样板。试想，未来荃银高科成为中国种业的龙头，想象空间会有多大？
荃银高科的“含金量”
打铁还需自身硬，荃银高科自身的含金量如何？
荃银高科是我国少数的具备品种自主研发能力的种子企业。中化现代农业已经基本上实现了全产业链，但唯独少了种子提供这一块。
种子行业是一个壁垒很大的行业，一般而言，从收集种质资源、创制新材料，到选育出新品种需8-10年，如果利用分子育种技术可缩短3-4年；若公司已有成熟亲本，新品种选育则需3-5年。这个时间成本是硬性的，不是烧钱能烧出来的。
荃银高科董事长张琴说：“中化集团主要看中了我们在种子领域的技术研发创新优势，荃银高科的创始团队都是农业、种业领域资深专家。”
这样一来，大家就明白，为什么荃银高科成为各路人马青睐的“香饽饽”了。
荃银高科是创业板“种子第一股”。公司以水稻种子业务为主，玉米种子、农化等业务为辅。公司持续推出好品种，比如荃优华占、徽两优丝苗等优良新品种，受到了市场高度认可。
半年报显示，荃银高科拥有自主或合作选育的水稻品种共计87个(国审品种33个)，玉米品种36个(国审2个)，小麦品种2个，棉花品种6个(国审品种2个)，油菜品种4个，还选育了一批优质南瓜、西瓜、甜瓜新品种。
荃银高科还是最可能率先实现转基因玉米国内产业化的两家企业之一。转基因玉米一旦实现商业化，业务有望由区域性经营爆发成长为全国龙头。
从业绩来看，荃银高科的估值也是站得住脚的。
近年来，国家玉米和稻谷最低收购价下调、种植面积的调减，导致种子行业景气下滑，但是公司收入和利润高速增长，2015-2017年，公司收入同比增长29.51%、24.66%和25.12%，归母净利润增速达到323%、39%和104%。
其中，2015-2017年，公司核心业务水稻种子实现收入3.43亿元、4.24亿元和5.57亿元，增速为34.56%、23.49%和31.33%，2018年上半年即使受行业竞争加剧影响，水稻种子仍然保持了15.08%的收入增速。
种子行业还有自身的特点，需要投资者注意：种业公司销售季节集中在第一和第四季度，三季报没有反映出今年完整的销售情况，更多的是前期投入。
因此，公司四季度的业绩更值得期待。
巴菲特的导师格雷厄姆曾说：股价从短期来看是投票机，长期来看是称重机。我认为，当前的股价并不能充分反应荃银高科的潜在价值。
大盘周五创新低后迅速反弹，盘面全面活跃，底部迹象很明显。大盘反转+公司价值重估，荃银高科的投资价值，值得大家认真看待。
