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文
摘
要
「今天是木子读吧陪你的第755天」
这八个关键财务指标，帮你淘汰95%劣质公司.mp310:50来自木子读吧从三大财务报表中我们可以知道，财务指标有很多个，各有各的用处，请参阅往期文章资产负债表中的35个名词解释。
财务指标的数据都是来自这三大报表的各个科目，财务指标可以让分析变得简单，但是有一个前提，那就是财务数据是真实的。如果财务报表中的某些数据是假的，那么财务指标反而会起到负面作用。
所以在我们使用财务指标的时候，一定要在我们确认过三大财务报表中的数据没有问题的前提下才能用，请参阅往期文章教你读懂财务造假（年度价值好文）。
木子阅览室 ***
《手把手教你读财报》-唐朝
那我们在利用财务报表分析公司的时候，如何提前预判财务数据是真实的呢？
今天木子为大家分享财务报表中这八大重要指标，我们用这八大财务指标去检验和筛选公司，就把看书去复杂的三大财务报表简化了，真正做到了大道至简。如果一家公司这八项财务指标都达标了，那这家公司财务造假的概率就很小了。
这八大重要财务指标就是：净资产收益率ROE、净利润现金比率、资产负债率、毛利率、营业利润率、营业收入增长率、固定资产比率、分红率。
① 净资产收益率ROE
计算公式：净资产收益率=净利润/所有者权益*100%
如果在所有的财务指标中只能选一个，那就是ROE。净资产收益率是衡量公司自有资本获利能力最重要的指标，它表示股东投进公司的每一块钱一年下来赚了多少净利润。作为投资者的我们，当然要首选盈利能力强的公司。
根据ROE的计算公式我们发现，这个指标由利润表中的“净利润”和资产负债表中的“所有者权益”两组数据计算得出。而净利润会受到很多因素的影响，在一定范围内，净利润可以想要多少就有多少。所以，净利润也是财务造假频发的关键数据。
那如果因为净利润造假导致ROE虚高怎么办呢？这就需要第二个财务指标了。
② 净利润现金比率
计算公式：净利润现金比率=经营活动产生的现金流量净额/净利润*100%
净利润现金比率是衡量公司净利润含金量的重要指标，通俗点说就是净利润中真金白银的比例。这个比例越高越好，大于100%更好。只有净利润现金比率大的时候，ROE的可靠性才更高。
通过ROE和净利润现金比率两个财务指标我们就能知道一家公司的盈利能力，以及盈利能力的真实性。但是有同样的ROE，风险可能也会不一样。
比如A和B两家公司的ROE都是20%，净利润现金比率都是110%，A公司只用了1倍的财务杠杆，而B公司用了3倍，那应该选哪家公司呢？显然应该选择A公司，因为获得同样的收益率，A公司承担的风险要小很多，所以就需要第三个财务指标了。
③ 资产负债率
计算公式：资产负债率=总负债/总资产*100%
一般情况下资产负债率越大的公司面临的债务风险就越大。但有些行业需要特别对待，比如房地产公司、银行，对这类行业的判断标准就需要使用另外一套分析指标，这个我们以后再分享。
资产负债率小的公司，债务风险自然就小。一家公司的主要风险除了债务风险以外，还有经营风险。ROE都是20%，净利润现金比率都是110%，资产负债率都是30%的两家公司，经营风险却很可能不同，所以我们还需要看第四个指标。
④ 毛利率
计算公式：毛利率=（营业收入-营业成本）/营业收入*100%
ROE、净利润现金比率、资产负债率都一样的A和B两家公司，A公司的毛利率为50%，B公司的毛利率为10%，该如何选择呢？
其实我们都知道，肯定选A公司，B公司的毛利率低，所以B公司的周转率就会比A公司高很多。也就是说A和B两家公司赚了同样多的钱，B公司产品的周转率只有很高，才能达到与A公司赚同样多的钱。这无形中对管理者的能力要求会更高，这样B公司的运营风险就会高于A公司。
作为投资者的我们，在获得同样收益的情况下，当然选择风险更小的公司。如果ROE、净利润现金比率、资产负债率、毛利率都一样的两家公司放在一起，那该如何选择呢？此时，我们就需要用到第五个财务指标。
⑤ 营业利润率
计算公式：营业利润率=营业利润/营业收入*100%
虽然有两家公司4个关键指标都一样，但是很可能营业利润率不一样。营业利润率高的公司盈利能力更强，利润质量更高。
除此之外，我们做投资不但要看公司的盈利能力、安全性、还要看它的成长能力，所以我们还要看营业收入增长率。
⑥营业收入增长率
计算公式：营业收入增长率=（本期营业收入-上期营业收入）/上期营业收入*100%
如果以上这6个关键财务指标都很高，那说明公司就很优秀了，A股市场目前有4700多家公司，用这6个指标能淘汰95%以上的公司，这就大大降低了我们选股的难度。
不过在仅剩的几家优秀公司中，我们尽量还是选择维持竞争优势成本较低的公司，所以我们还要看一下公司属于轻资产型还是重资产型。相同的情况下，轻资产型公司的维持竞争力成本会更低，风险更小。
⑦ 固定资产比率
计算公式：固定资产比率=（固定资产+在建工程）/总资产*100%
固定资产比率越小，公司越属于轻型资产，风险会更小。符合以上7个财务指标的公司不但盈利能力强、风险小、成长性好，而且维持成本还低。应该说，符合以上7个财务指标的公司已经是非常优秀的公司了。
但是作为投资者，我们还要关注另一个重要的指标，那就是我能从这个优秀的公司获得什么？除了不确定性的股票价格上涨外，最好还要有确定性的现金分红，所以我们还需要看第八个财务指标：分红率。
⑧ 分红率
计算公式：分红率=现金分红金额/净利润*100%
分红见品质，分红率高的公司，说明管理者对股东慷慨，有钱大家一起赚。所以管理层的人品也是我们需要考虑的一个重要指标。
以上就是木子今天跟大家分享的8个关键财务指标，这8个财务指标需要连续5年以上的时间同时符合才行。用这8个财务指标去海选公司，会极大的提高我们的效率，而踩雷的概率大大降低，让自己更安心。
财务指标只是帮助我们选择好公司的辅助工具，我们还需要定性去分析一家公司，请参考文章木子理财知识：护城河。
木子阅览室 ***
《财富自由新思维》-洪榕
在投资实践中，我们用这八组财务指标去筛选，95%以上的公司都会被淘汰掉。在剩下的不到5%的公司中，再仔细看它们的财务报表，从经营讨论与分析等章节定性去看，然后再淘汰一部分。剩下的几只股票，就可以放在我们的股票观察池里了。
我们必须学会孤独思考，因为没有人会到达并深入你的精神世界，来帮你完成你想的，每个人都不可复制。投资更是如此，没有强大的内心，就算你能掌握最好的投资工具和理念，也无法长期坚持将它付诸实施。
关键的时刻耐心等待，这才是对待投资、对待生活最好的态度……
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