浅析敏感性分析

在对经济型项目进行经济评价时，所研究的问题都属于“未来的”问题。经济评价所用的各种基础数据，如投资规模、工期、成本、产量、原材料价格、销售收入等，大都来自于预测和估计，总会有误差而不可能完全准确。如果将这些数据同将来实际情况相比，很有可能有相当大的出入，那么用这些基本数据分析计算出来的经济效果指标也存在着不确定性。经济评价的目的是为拟建的经济型项目提供决策依据，我们必须在经济评价中进行不确定性分析，研究不确定性因素产生的原因，分析不确定性因素对经济型项目经济效果的影响程度。不确定性分析有许多方法，一般分为三种：盈亏平衡分析、敏感性分析和概率分析。今天我们主要介绍敏感性分析。

敏感性分析，也称敏感度分析，是通过计算一个或者多个不确定性因素的变化所导致的经济评价指标的变化幅度，分析各个因素的变化对实现预期目标的影响程度，从而为项目决策提供重要的依据。如果某个影响因素发生较小的变化，导致经济效果指标发生较大变化，则称经济效果指标对此因素敏感；反之，如果某一影响因素发生较大变化，而经济效果指标变化较小，则称经济效果指标对此因素不敏感。显然，投资者有必要即使把握敏感性因素，并从敏感性因素变化的可能性以及测算的误差，分析方案的风险大小。

敏感性分析的基本步骤如下：

1、 选定不确定性因素，设定它们的变动范围。

2、 确定敏感性分析指标。

3、 计算不确定性因素变动对分析指标的影响程度。

4、 确定敏感性因素，对方案的风险情况做出分析。

敏感性分析可以使用EXCEL的“数据表”工具进行计算。余下章节我们再讨论Excel中的敏感性分析操作。

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