2020年汉服爱好者数量达422.5万人，我国汉服行业市场规模已达79.6亿元，随着国内汉服爱好者群体和市场规模不断扩大（连续4年保持70%高速增长），社长预测21年汉服爱好者数量规模将达689万人，汉服行业市场规模将达105亿元。随着“95后”“00后”逐步走向经济舞台中央，他们有望成为国潮消费主力人群，进一步释放汉服市场潜力。

本期筛选条件：行业趋势与潜力 ，行业细分龙头，业绩持续增长

国家政策支持，新零售推动，国际影响力扩大，行业趋势整体向好

近年来，国家愈加重视对优秀传统文化的扶持，出台了《关于实施中华优秀传统文化传承发展工程的意见》等相关政策推动传统文化的复兴，团中央也牵头举办“中华华服日”等传统文化活动，进一步推动汉服市场发展。

2019双十一天猫汉服成交金额近2亿元，其中90后消费占了近一个亿。据社长了解，品牌汉服订单已排到2021年，产业总规模超10亿。此外抖音汉服话题播放量超百亿次；B站国风音乐爱好者及参与人数超八千万人。随着短视频类新媒体的兴起，汉服销售渠道不断扩大，进一步带动汉服市场的销售。

2020年1月，多家知名汉服品牌如汉尚华莲、九锦司、千山远黛登上纽约时代广场大屏，让更多的人了解和认识到汉服、汉文化以及东方美学。此前汉服品牌“十三余”宣布完成过亿元A轮融资，由正心谷和B站联合领投，泡泡玛特跟投。汉服逐渐走向全世界，汉服行业走向国际化。

一、太平鸟，品牌服饰龙头

市值 232亿 PE:32.6

21年一季报同比增长2222.25%

太平鸟创立于1997年，专注于为都市女性提供平价优质的时尚产品。目前在全国拥有1700多家门店。太平鸟旗下的布布心仪汉服国风系列，是近半年在抖音电商蹿升速度很快的服饰品牌。

瞄准年轻消费群体，创新商品内容，国风系列备受欢迎。太平鸟公司有一个用户洞察部门，专门研究新媒体平台中消费者的兴趣偏好。在瞄准平台上年轻一代消费者喜欢JK、洛丽塔和国风系列服饰后，太平鸟迅速推出国风系列，俘获一大批破圈的年轻消费者。20年7月太平鸟旗下 LEDIN 乐町发布了 2020 秋季全新国风系列——山海系列；20年8月携手迪士尼 IP《花木兰》打造的全新国风联名系列；热播网剧《司藤》带火了旗袍，太平鸟亦上新适合日常的改良旗袍等，这些系列一经推出立即抢爆市场。

团队聚力直播，扎根抖音兴趣营销，销售业绩喜人。太平鸟为抖音平台设置了专门团队，拥有10个主播，主播、运营，售后，选品，搭配师等，超百人左右的团队，每天品牌自播18个小时，分三班轮流上阵。从20年9月到今年初，太平鸟在抖音平台上品牌自播月度GMV平均增速78%。仅去年10月一场直播，单场GMV近500万元。在2021年1月启动的抖音电商“抢新年货节”期间，太平鸟女装打破服饰商家自播单场销售记录，最终单场直播成交额为2800万元。传统服饰品牌一跃成为抖音直播的新势力。

社长根据第三方测算，2023年兴趣电商GMV会超9.5万亿元，这将助力传统服装品牌开拓销售市场，看好公司业绩持续增长。

二、嘉欣丝绸，丝绸行业龙头

市值 44亿，PE:22.6

据社长了解汉服国风系列服装，面料主要是以雪纺、棉麻、真丝为主。嘉欣丝绸从事丝绸产品的生产和销售超过三十年，与众多国际知名服装品牌客户建立长期稳定的合作关系。公司获得了“中国十大丝绸品牌” 、“中国纺织服装品牌价值50强企业”等荣誉。

主营业务业绩增速稳定。2020年公司丝绸服装及相关产业营业收入25.52亿，占公司总收入的98.05%，利润比例达99.46%。2020年年报净利润同比去年增长23.31%。各项主营业务发展稳定良好。公司拥有从蚕茧收烘、仓储物流、丝绸织造到成衣制作、内外销贸易、行业信息公共平台的丝绸全产业链，形成了“工贸服一体”的核心竞争力。

新材料研发成效初显。公司投资的超丝科技，主要研发家蚕蜘蛛超级仿生丝，通过家蚕和黑寡妇蜘蛛的基因组合改良了家蚕丝的性能，目前技术上已取得突破，培育的家蚕丝强度已比普通蚕丝强3.86倍，达到国际先进水平。目前先从服装材料应用开始，逐步走向军工产品、生物医学等其他市场。

基于公司在茧丝绸行业的全产业链、全品类、品牌知名度和技术等方面的优势，社长预测公司全年净利润同比增长13%-22%，可持续关注公司表现。

三、芒果超媒，电商渠道黑马

市值 1160亿 PE:58

21年一季报同比增长61.18%

芒果超媒拥有流媒体、新媒体、互联网信息及电商服务的全产业链生态体系，依托内容优势衍生出小芒电商，小芒电商APP已于21年年初上线，充分发挥公司在IP创意方面的优势，形成以“视频+内容+电商”为核心的内容电商模式。

独辟“汉服”专区，差异化定位市场潜力无限。小芒电商区别于淘宝、唯品会等传统电商平台大而全的电商模式，在平台内容方面独辟“潮玩”、“汉服”推荐板块，首页设与传统电商差异化竞争。小芒的SKU数量较上周增加13%，但总数量仍然较少，汉服和潮玩是特色。SKU中服饰类占比最大，而服饰中汉服占比很高。小芒在流量和供应链端具备优势，社长测算2021/22年GMV将分别达到36.5/110.7亿元，直播带货崛起，电商空间广阔，小芒电商潜力巨大。

主营业务高速增长，盈利能力不断提升。芒果TV互联网视频业务收入90.61亿元（同比增长43.40%），保持高速增长，继续占据市场主导地位。优质自制剧综带动会员增长与广告变现价值提升，以及运营商业务持续受益于“一云多屏”的渠道协同优势，使其内容变现能力增强，公司综合毛利率提高0.37pct至34.10%。

芒果超媒作为A股稀缺性国有一体化流媒体标的，通过其在内容上的实力，目前衍生的小芒电商业务、剧本杀密逃等线下实体娱乐业务有望成为新的增长极，社长预计21-23年公司预计实现归母净利润25.40（+0.49）/30.06（+0.88）/37.56亿元，同比增长28%/18%/25%。

随着经济实力的不断提升，新一代消费者的文化自信仍将处于上升期，社长分析国潮崛起至少在未来5-10年内仍是一个大的方向，且新一代消费者对优质产品的付费意愿较高，因此未来国潮元素的市场价值也较为明确，可持续关注此行业动态。

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