本
文
摘
要
作者：陈浩，毕业于清华大学物理系，硕士，天狼50产品研发人，鼎信汇金（北京）投资管理科有限公司总经理。
传说，上证指数998点前后，有关方面征调了4000亿巨资，终结2245点之后的数年长熊。之所以是传说，是没有官方证据去证实或证否。严谨地说，那4000亿，您当个故事听好了，如有雷同，纯属虚构。
998点之后，上证指数用了162个交易日回到了1300点附近，那时候的数据工具没有现在完善，上证所L2数据正在筹备上线，我还原不出那时候发生的机构建仓过程，只是依稀记得，当时的1300，被谐音为“千山”。
2006年4月3日到5日，一组漂亮的红三兵突破，开启了一轮史诗般的大牛市。直到，6124点。
传说，2800点附近，救市托底的某队资金撤出，获利翻倍有余。
传说，私募机构在2800点接盘，收益翻倍后已经是5600了，但各家私募克制了平仓的打算，又挺了500多点，直到万点预期形成，这才有序撤出。
完美！
这轮牛市颠覆了人们对牛市的认识，以至于自6124暴跌到1664之后，机构开启的新的追牛行动，目标，还是10000点。
遗憾的是，由于种种原因，上证指数止步于3478点。再次见到那个点位，已经是5年之后的2014年了。
就是当下投资者还记得的5178点大牛市。
但是，相当多公众散户并不知道，虽然2014到2015年的牛市有了，但是机构们几乎没有出货的，直到杠杆踩踏爆发，A股进入救市的紧急状态，那些机构还在梦游之中。
2015年的5124，和2006-2007的6124，为啥情景相似，却结果不同？
我注意到，是经济大周期在不同的阶段，5178点大牛市，没有实业资金的反哺。
所谓实业资金反哺股市，指的是股市的年化收益超过实业之后，实业的利润盈余，进入股市炒股，尤其是中小企业老板。
但是自2008年开始，中小企业一直不顺。4万亿对抗老美金融危机，资金也是去了重点项目，2010年之后的收缩，收出了中小企业融资难的问题。
于是，2014年的5178点大牛市，新增资金几乎都是融资盘，即杠杆牛市。
翻倍后某队撤出，私募资金做第二轮高位牛的盛况没有出现。
6124点大牛市的记忆，导致5178点机构过于贪婪。
其影响，延伸到今日。
假如，仅仅是假如，那1万亿资金不是在3500点至2638点熊腰入场，而是静等A股回到市场底之后，复制998点之后的故事，目前的A股，应该已经在牛市中途了。
然而，这未必是坏事，因为6124点大牛市，是在经济的上升期。换句话说，2019年即使牛市发动，某队依旧不能全身而退。
更何况，还有特不靠谱的问题。
下轮牛市在那个时点，暂时不能确定。但可以确定的是，若牛市和经济复苏的周期相位吻合，其结果应该是个超级牛市。
就如6124点的那个。
