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文
摘
要
大家好，我是格菲的杰夫，我专注于A股市场数据收集、统计与解读。我还有六位师兄妹，他们各有所长，欢迎大家关注。
2019年上半年之前，5G整体来讲还是偏主题投资，业绩兑现不显著，更多的是一些事件性的催化。从下半年开始，上游的基站天线、射频和光模块等核心元器件开始逐渐放量受益。进入2020年，谁才是A股市场真正的基站天线龙头。
5G时代的投资时序图：
目前的5G发展逐步进入中期，运营商采购设备、基础设施建设，对应的设备、天线、射频、光模块、PCB等供应链业绩逐步爆发，大浪淘金业绩为王，2020年将是规模投资的启动时点。
全球各大企业在基站天线市场份额：
全球基站天线市场格局趋于稳定，全球前三天线厂商分别是华为、凯瑟琳、康普共占据整个市场约70%的份额，其中2018年华为占据34.4%，连续三年占据全球第一，并且是前三中唯一的每年市场份额都保持正增长的厂商。除以上三家以外，罗森博格和AEC分别受益于印度和韩国的5G建设，发展也十分迅速。
5G行业最先受益的是基站天线和基站射频，在目前的国内市场中的基站制造商有京信通信、摩比发展和通宇通讯等。基于通宇通讯在A股市场的稀缺性和未来行业的成长性，通宇通讯也被众多投资者关注。
我们先来看通宇通讯的产品收入及占比：
从近三年通宇通讯的产品收入占比来看，基站天线稳居所有产品收入的第一，并且占比相对稳定，平均三年的基站天线占比为70%，成为公司未来业务的主要方向。射频器件、光通信和微波天线所占总产品收入的份额都在10%左右，其他收入数据太小，可以忽略不计。
通宇通讯的每股收益和市盈率预测值：
从目前各大券商对通宇通讯2020年和2021年的EPS和PE预测值来看，每股收益基本呈现出了逐年增长的趋势，2020年和2021年的EPS预测值分别为为0.8和1.2，增长幅度为50%左右。市盈率的预测值来看呈现逐年下降的趋势，由2018的214逐步下降为2021年的24.4。从市盈率和每股收益预测趋势看通宇通讯都是未来A股市场上难得优质标的。
综合来看。作为A股市场为数不多的基站天线制造商，2020随着5G基础设施建设提速，通宇通讯也将迎来业绩爆发期，具有较高EPS和较低PE的通宇通讯值得关注。
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