本
文
摘
要
厂长提醒：本文内容仅对合格投资人开放！
私募基金的合格投资者，是指具备相应风险识别能力和风险承担能力，投资于单只私募基金的金额不低于100万元，并且符合这些相关标准的单位和个人：
（一）净资产不低于1000万元的单位；
（二）金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元的个人。
说明下，金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等。最后，私募基金风险大，文章内容仅供参考交流，不构成投资建议哦~
厂长的话
上海、北京、深圳向来是私募的三大重镇，根据私募排排网最新统计，这三个地方的证券类私募占比接近全国私募总数的6成左右。其中上海私募的数量最多，有超2200家，北京和深圳各有1500家左右。从今年业绩表现来看，沪、深、京三地的平均收益为18.89%、13.53%和13.77%，上海地区股票私募的整体表现较优。不过各个地区都有自己的风格特色，今天我们首先来盘点下这两年业绩优异的三家上海地区私募。
专注TMT、高端制造钦沐
首先来看看今年人气比较高的钦沐资产。
钦沐是在去年由“公转私”的明星基金经理于洋以及曾任职源乐晟资产的研究总监柳士威共同成立。
看到这个小标题可能大家会有疑问，钦沐不是有于洋和柳士威两个基金经理吗？怎么就专注TMT和高端制造了，于洋擅长的医药应该也是他们专注的板块啊。
实际上从9月开始，于洋的产品就已经在陆续清退中，至今旗下所有产品都已经清退完毕，所有清退的产品都没有赎回费用。
从近期于洋给持有人的一封信中可以了解到，他从去年奔私以来一直在调整投资体系去达到绝对收益的目标，但经历了持续的思考和尝试后，未来可能很难获得较好的绝对收益。
另外公司的运营事务也占据了他不少的精力，无法专注投资工作。
基于以上两个原因，他决定结束自己在钦沐原有产品的管理，前阵子钦沐的工商信息也有变化，于洋已经退出，目前由柳士威是大股东，持股比例为90%。
厂长也和几个业内较为资深的朋友有过了解，说是于洋后续可能重回公募，下一站大概率是老东家富国基金。
其实于洋这一年的私募业绩做的还是不错的，在今年相对比较难做的市场环境下，旗下大部分产品在清退之前都已经有40%以上的浮盈，作为他的产品持有人应该体验也都不错。
于洋走之前在管的产品规模有30亿+，柳士威管理的规模20亿左右，这次于洋的产品是全部清退，让投资人都拿到钱，所以目前钦沐的整体规模也就20亿。
虽然管理规模没有于洋大，但柳士威的业绩却是有过之而无不及。
截至今年11月19日，旗下三只产品年内收益都在80%左右，最大回撤不超11%。
柳士威曾在2016年12月-2020年5月任职于源乐晟资产， 历任TMT组长、研究总监，他擅长的领域主要是互联网、电子、计算机等。
柳士威喜欢高仓位运行，目前仓位超9成，持仓一般在15只左右，行业上TMT（硬件为主）占50%，高端制造（新能源、军工）30%左右，此外还会布局一些消费、医药。
今年业绩爆炸的基金经理大多喜欢从小盘股获利，而柳士威则不同，他更喜欢150亿-200亿以上中大市值的股票，因为这些公司的流动性和业绩确定性更强。
而当遇到市场风险时，不少基金经理会选择减仓并且持仓更加分散，但柳士威在减仓时反而会提高持股集中度，因为他倾向于清掉一些非重仓股，留下自己认为投资性价比最高的那些公司。
一般公奔私背景的基金经理，厂长都会建议大家不要急着做第一批“吃螃蟹”的人，不过柳士威从中欧出来后，虽然私募产品的管理时间不算长，但他人在私募行业已经摸排滚打了超5年。
加上目前规模不到20亿，钦沐目前的性价比应该还是不错的。
淡选股重择时复胜
我们再来看看前阵子刚刚斩获5年年化收益的季军陆航以及他的私募复胜资产。
陆航公奔私背景，曾任职于海富通基金管理有限公司，任中小盘股票分析师，QFII投资顾问，绝对收益部投资经理，2015年创立复胜资产。
代表作产品成立于2016年2月，截至今年11月19日，基金累计收益达到763.71%，年化收益为45.73%，最大回撤为-34.91%。
虽然是高波动高收益，但从过往几年的业绩情况来看，这只基金每年都能稳定大幅度跑赢同期沪深300指数。
陆航在选股时最看重的是公司的商业壁垒和业绩增速，两者缺一不可。
投资涵盖A+H股科技、消费、新能源车、光伏等。50%核心持仓是长期重仓持有，30%分散化配置，聚焦行业业绩拐点；15%灵活配置板块。
复胜持仓相对比较分散，总体在35-40只，平均换手率保持在每年2倍。
而股票池在100个左右，核心只有50个，重仓股持有时间基本是在9个月以上，比较重选股而淡化择时。
另一位基金经理喻旸的投资能力也不容小觑，最近两年业绩不输陆航，他擅长挖掘景气度上行期持续度高，竞争格局优良的行业，兼顾宏观的同时，自下而上选股。
不管是陆航还是俞旸，他们管理的产品年内收益基本都在60%-70%左右，包括业绩曲线也比较一致，两个人应该整体上的投资逻辑差不多。
所以在选择复胜的产品时，大家不用过多纠结，目前复胜的规模也已经超50亿，按照这个势头下去，百亿规模也不远了，后续对他们家感兴趣的投资者可以适当降低点收益预期。
能涨抗跌睿扬
最后再来聊聊今年的新晋百亿私募睿扬投资。
基金经理彭砚公转私背景，2017年成立睿扬投资。
彭砚是典型的成长股选手，公募期间业绩就非常好，到了私募以后也持续给力，与其他成长风格基金经理不同，他的产品在追求高收益的同时也非常注意回撤控制。
代表作产品成立于2017年11月，截至今年10月29日，基金累计收益为364.4%，平均收益为47.35%，最大回撤仅为-9.18%。
和复胜一样，基金过去每年都能大幅跑赢同期沪深300指数，尤其2018年熊市里，作为偏成长风格的彭砚，这只产品只亏了6%左右，今年年内收益也超40%。
复胜采取自上而下的行业配置和自下而上 *** 个股结合的投资策略，行业层面做趋势投资，个股层面做逆向选择，然后通过仓位管理来控制回撤。
看好的板块是新经济，包括新能源汽车产业链、光伏、储能、医疗服务、高端制造等。
不得不说这几年彭砚对市场环境的判断极为精准，无论是春节后的抱团股集体下跌以及前两个月新能源的下跌，他的这只代表产品回撤都控制在5%以内。
不过规模百亿以后，仓位管理会越来越难，大家适当的也得给睿扬一点空间，成长股选手随着规模的增长，以后长期保持回撤在10%以内也没那么现实了。
就目前来看在百亿私募里，睿扬的性价比还是比较高的。
今天的盘点就告一段落了，后续会在适当的时间再和大家聊聊北京以及深圳地区的优秀私募。
如果大家还有哪些想让厂长进行深入调研盘点的上海私募，也欢迎文末留言，厂长尽量联系拜访，给大家带来解析。
